彩塗不鏽（xiù）鋼瓦楞（léng）板：短期低位（wèi）震蕩運行，中期壓力的緩和需關注（zhù）減產動向。短線基（jī）本麵仍顯（xiǎn）偏弱，前期高排產疊加淡季消化壓力，鋼（gāng）價上方彈性（xìng）受限（xiàn），關稅緩和後的壓力釋放（fàng）並未很明顯。6月負反饋向供應端（duān）傳導，上遊或（huò）開啟被（bèi）動式減產，不鏽鋼6月排產323.9萬噸，同（tóng）/環（huán）比-1%/-5%，累計同比增速下滑至4%；印尼不鏽鋼邊際（jì）減產，6月印（yìn）尼排產36萬噸，同/環比-9%/-0%，累計同比增速下滑至-2%。若6月減（jiǎn）產基本兌現如（rú）期，過剩壓力有望在中期出現一定的緩和，三季度鋼價可能存在修複的機會，但由於（yú）上遊供應彈性明顯高於下遊，疊（dié）加三（sān）季度往往是印尼鎳礦溢價回調的階段，鋼（gāng）價或難以出現大幅修複。
鋅：中期仍偏（piān）空，內外正套可（kě）持有。鋅礦供應增量傳導至冶煉端供應壓力增加的邏輯依然適用，煉廠檢修結束增量，而（ér）需求（qiú）端步（bù）入淡季，對價格的支撐力度有限，價（jià）格偏弱運行，中期（qī）空頭持有。不過，今年年內在國（guó）內（nèi）顯性庫（kù）存極低(實（shí）則部分受到煉廠鋅合金產量增加、廠提比例提（tí）升的影響)的背景下（xià），預期交易的程度減弱，多以宏觀事件和微觀現實驅動(如本周初出現的持續累庫（kù）信號)為主。因（yīn）此，預計短期內累庫（kù）斜率仍不高（gāo）的情況下價格陰跌（diē）為主，預計隨著消（xiāo）費淡季程（chéng）度更甚，下跌（diē）行情將更為流暢，可觀測顯性庫存指標。內外策略方麵，國內（nèi）供增需減（jiǎn）淡季（jì）期間滬鋅或相對更弱，可以關注中短期即季度以內（nèi）的正套頭寸。
上旬，不鏽（xiù）鋼瓦期貨震蕩偏強，五一節後部分剛需補庫，304熱軋成交表現好於冷軋，青山熱軋（zhá）期貨（huò）基本接滿，304熱軋開盤拉漲且限低出貨，市場現貨報價（jià）也多跟漲。不過因需求表現偏弱，部分商家（jiā）為出（chū）貨並未跟漲。市場成交多以貿易商流轉為主。
中旬，中美關稅大幅調降，提振市場信心，情緒麵好轉，不鏽鋼天溝（gōu）期貨強勢上漲，304現貨價格跟漲，部分前期觀望的商戶入（rù）場采購，市場整體成交活躍度提升。後因不鏽鋼期貨下（xià）跌，市（shì）場情（qíng）緒轉弱。青山開盤拉漲304熱軋、201冷熱軋，德龍304冷軋協議價上調，鋼廠端雖維持挺價局麵，但詢單（dān）和成交氛圍明顯減弱（ruò），部分（fèn）價格小幅下調或擴大議價空間（jiān），但整體成交並（bìng）未明顯好轉。
下旬（xún），不鏽鋼瓦（wǎ）楞板偏弱運行，市場信心尚未恢複，鋼廠雖堅持挺價，但終端需求釋放有限，現貨價格多持穩為主。後因不鏽鋼期貨大幅下挫，加劇現貨市場悲觀情緒，價格小幅走跌，交投氛圍偏弱。端午節前為保節前交貨，低價（jià）詢單（dān）采購增多，但（dàn）量級相對有限。
鉬鐵鋼招價格上漲帶動含鉬不鏽鋼成本提升，5月鉬鐵價格上漲19500元/噸，增幅8.7%，316L和2205價格分別上漲650元（yuán）/噸和800元/噸，增幅2.9%和3.4%。基於成本上漲的導致含（hán）鉬不（bú）鏽鋼價格大幅拉漲（zhǎng），需求未見（jiàn）明顯起色，仍剛需采購為（wéi）主。
5月不鏽鋼生產小幅減少。受到成（chéng）本及銷售的雙重壓力，鋼廠調整生產策略，出於利潤率考慮，適當增減各係別占（zhàn）比，其中400係產（chǎn）量（liàng）環比（bǐ）增多，200係及300係有所下滑。個別鋼廠受到不可控因素影響產量有所縮減，且鑒於200係行情弱勢考（kǎo）慮，華南大（dà）型鋼廠印（yìn）尼公司原計劃200係（xì）不鏽（xiù）鋼生產取（qǔ）消。
6月不鏽鋼排產持續下降。需求（qiú）弱勢情況下，不鏽鋼庫存壘庫明顯，而步入淡季，鋼廠接單情（qíng）況也不及預期，多家鋼廠下調生產計劃，以消（xiāo）化現（xiàn）有庫存為主。印尼某不鏽鋼（gāng）廠由（yóu）於（yú）銷售壓（yā）力，近兩月暫（zàn）無生產計劃，影響產量（liàng）約2.5萬噸。
5月（yuè）原料端部（bù）分價格小幅下跌，進一步（bù）加劇了成本壓力，國內工廠普（pǔ）遍處於虧損狀（zhuàng）態，主因印尼低（dī）成本鎳（niè）鐵衝擊（jī）及鋼廠壓價采購，鎳（niè）礦（kuàng）雖受雨季（jì）影響供應偏緊，但鎳鐵廠虧損加劇導致（zhì）成本支撐弱化。 統觀整個5月份來看，由（yóu）於廢不鏽鋼價格上漲較月初上漲150元/噸，因此短流程（chéng）工藝成本上漲，高鎳鐵工藝（yì）和一體化工藝成本窄幅下探。利潤方麵，短流程工藝冶煉利潤減少，高鎳鐵工藝及一體化工藝利潤虧損收窄。 截止5月30日，短流程工藝冶煉（liàn）304冷軋成本13097元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13263元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13661元/噸。