本輪倫鎳行情（qíng）沒有出現如上半年的極端情況（kuàng），很大一部分原因在於LME完善了漲跌停板（bǎn）製度，並且LME也表示將強化交易所（suǒ）監控、提（tí）高保證金標準，積極的監管態度也維護了投資者的合法權益，可見（jiàn）製度層麵的設計對市場行穩致遠的重要性。
同樣，國內交（jiāo）易（yì）所和監（jiān）管部（bù）門在製度建設上也同時兼顧了市場化發展和（hé）投資者利益保護。除了市場（chǎng）交（jiāo）易的認定與監管、漲跌停設計等方麵，國內也（yě）在今年（nián）正式出台（tái）了《中華人民共和國期貨和衍生品法》，有效填補了資本市場法治建設的空白（bái），標誌著資本市場法治體係的“四梁八柱”基本（běn）完成。期貨法確立了單一主協議、終止淨額結算（suàn）、交易（yì）報告庫等交易基礎製度，有效防範和（hé）化解了諸如本次海外行情波動所引發的金（jīn）融風險，市場對逼倉的擔憂也較少，對穩定市場秩序起（qǐ）到了積極作（zuò）用。
三、鎳價（jià）波動加劇，後市（shì）如何展望？
回到基本麵情況，我們認為目前鎳市仍（réng）處於多空交織狀態。
首先看宏觀方（fāng）麵，國內（nèi）防控政策優化提振了消費預期，樓市政策接連出台（tái）強化了市場信心，下遊不鏽鋼瓦等領域的消費有望恢複，但是從（cóng）海（hǎi）外經（jīng）驗看，消費複蘇往往滯後（hòu）於防控政策的改變（biàn），所以需求端的提振可能還需一定時間來兌現。再看海外方麵，美國CPI數據不及預期有效提振了（le）市場信心，市場開始交易美聯儲12月加息放緩，但是利（lì）多出盡（jìn）後，我們也關注到近期美聯儲官員表（biǎo）態有偏鷹的跡象（xiàng），後續加息路徑及終點利率的確認或仍將對（duì）鎳價形（xíng）成擾動。
再看產業方麵（miàn）的情況，首先關注純鎳，目前盤麵不鏽鋼天溝價格過高推升了現貨價格，雖然可以看到升貼（tiē）水在（zài）不（bú）斷下調，但是下遊采購依然持續疲軟（ruǎn）。再看產業鏈上遊，目前菲律賓蘇（sū）裏高礦區（qū）已經進入雨季，從往（wǎng）年數（shù）據來（lái）看，後續（xù）鎳礦發（fā）運或將繼（jì）續走弱，緊縮預期（qī）下鎳礦價（jià）格居高不下。不過鎳鐵廠對鎳礦的采購已經開（kāi）始轉向觀望，鎳礦港口庫存逐漸累庫，主要原因（yīn）是不鏽鋼消費疲軟向上負反饋，鎳（niè）鐵廠利潤承壓，對高價礦的接受程度十分有限，而（ér）鐵廠的挺價也未能持續，近期鎳鐵（tiě）價格已經出現鬆動。終端需求方麵，受消（xiāo）費成交持續偏弱影響（xiǎng），不鏽鋼廠利潤也在走弱，考慮到年底是消費淡季（jì），所以預（yù）計年內不鏽鋼行情或難出現反轉。
整體來（lái）看（kàn），9月份主要家電產品對不鏽鋼瓦楞板原（yuán）料的需求量繼續上升，且期貨盤麵偏高位整理，仍（réng）對不鏽鋼（gāng）產業形成（chéng）支撐，鋼（gāng）廠積極挺價拉漲帶動下，進一（yī）步放大（dà）了需求端對不鏽鋼瓦行情的支撐作用。
10月份預計主要家電產品對不鏽鋼原料的需求有一定轉弱，但趨弱（ruò）空間相對受（shòu）限。需求端對不（bú）鏽鋼瓦（wǎ）行情（qíng）仍（réng）存一定支（zhī）撐作用，但隨著整體補庫告一段落，需求端對行情支撐作用也將下降。
11月份預計主要家電產品對不鏽鋼原料的需求小幅回升，臨近年末市場銷售壓力有上升預期（qī），或一定程（chéng）度削（xuē）弱需求端對不鏽鋼天溝市場的實際支撐。